В ноябре индустрия уже скорректировала свой оптимизм: ухудшились прогнозы спроса и выпуска. Вместе с тем промышленность наращивает запасы и второй месяц — отпускные цены, при отсутствии роста спроса это выглядит неутешительно. Добавляют негатива планы промышленников по дальнейшему сокращению численности занятых, что ударит уже и по потребительскому спросу.

Рост обрабатывающих отраслей обеспечило машиностроение, получившее инвестиционный толчок, оно было все еще примерно на 20% ниже докризисных значений. Скорее всего это последняя восстановительная волна — растут отрасли, которые до сих пор пребывали в яме.

О фундаментальном ускорении говорить не приходится, последствия кризисной инвестпаузы будут сказываться еще год-полтора. Рост индустрии сохранится, но после «последней волны» темпы замедлятся до 0,2-0,3% в месяц, и такое замедление вероятно уже в ноябре-декабре. Темпы роста с 7-8% по итогам 2010 г. сократятся до 3-4% в 2011 г.

После трехмесячной стагнации промышленность растет второй месяц подряд, в октябре рост резко ускорился до 1,5% с 0,9 в сентябре (со снятой сезонностью). Это все еще на 2,8% ниже предкризисного максимума в январе 2008 г., но если рост продолжится такими темпами, то за два месяца индустрия преодолеет и эту планку, а за год вырастет на 9,3% (8,6% - январь — октябрь).

Октябрьский всплеск связан с начавшимся в августе оживлением инвестиционной активности, с лагом сказался начавшийся в марте рост кредитования, завершился цикл сокращения запасов, оживилась добыча — вероятно, реагируя на второй раунд количественного смягчения в США. До середины 2011 г. добыча и сырьевые экономики в целом будут в выигрыше. А обрабатывающие отрасли будут зависеть от капиталоемкого импортозамещения, на что влияет курсовая политика. Смотря что выберет правительство — крепкий рубль и перспективы финансового центра при слабом росте промышленности либо ослабление курса и рост производства.