Инвестиционный скачок, как и ранее спад, — это особенности статистического учета. Максимальная часть капвложений записывается предприятиями на конец года, что не отражает реальности. Например, в декабре 2010 г. объем инвестиций превышал средний уровень предыдущих 11 месяцев в 2,4 раза. Чем ближе к концу года, тем выше будут статистические темпы роста инвестиций.

Инвестиционная активность предприятий во II квартале резко выросла. По данным опросов (около 1150 промышленных предприятий), свои инвестиции во II квартале оценивают как нормальные 61% участников, тогда как последние четыре квартала таковых было 45-46%. Одновременно предприятия сообщают о сокращении избыточных мощностей (до кризисного — с середины 2008 г. — минимума) и росте спроса (до кризисного максимума). В июне 62% удовлетворены объемами сбыта — это лишь на 10 п. п. меньше исторического максимума за все время наблюдений с 1992 г. Предприятия отреагировали ростом выпуска. Вероятно, его темпы в июне окажутся самыми высокими после кризиса.

Предыдущая пауза была связана с «перевариванием» предприятиями налоговых новаций — точно такой же эпизод внезапного спада после быстрого роста и затем восстановления темпов уже происходил в 2001–2002 гг. после отмены инвестиционной льготы. Теперь темп роста может достичь уровней конца прошлого года — 10-15% - уже в ближайшие месяцы, а рост кредитования (в мае он был максимальным за последние три года) эти темпы поддержит.