Расходы окажутся ниже плана, к тому же инфляция будет около 8,8% (прогноз Минэкономразвития — 6,5-7%), что увеличит номинальные доходы, бюджет был бы сбалансирован и при 92 долларах, а теперь будет профицит.

Обычно Кудрин давал оптимистичные прогнозы в конце года, чтобы осенью при подготовке бюджета на будущую трехлетку не дать лоббистам нарастить расходы. Заявление вице-премьера я считаю скорее предвыборным: нужно показать избирателю, что с бюджетом все хорошо.

Скорее всего Минфин надеется на рост несырьевых налоговых доходов: цена сбалансированности в 108 долларов слишком низкая, в 2010 г. было 109 долларов. При этом грядущие выборы стимулируют расходы и надеяться, что план будет недовыполнен, не стоит.

Бюджетный курс еще может скорректироваться. В мире бушует волатильность. Это говорит о том, что можно в какой-то момент оказаться в профиците и легко через какое-то время оказаться в дефиците. В последнее время волатильность нефти находилась в позитивном для российского бюджета тренде — падала, но тут же отскакивала обратно, поэтому и возникли ощущения бюджетного благополучия.

Наше благополучие — в высоких ценах на нефть. Но мы не управляем этим процессом. Можно сказать спасибо г-ну Бернанке, сделавшему количественные смягчения QE1 и QE2, которые подтянули все рынки, избавили нас от проблем обесценивания наших активов.

Доходы будут выше последнего варианта закона о бюджете примерно на 600 млрд рублей. Если расходы останутся в рамках сметы, заложенной в законе, то дефицит бюджета составит около 0,2% ВВП. Но не исключено, что из дополнительных доходов часть будет потрачена. Учитывая прошлый опыт, как соотносились дополнительные доходы с дополнительными расходами, мы предполагаем, что в результате дефицит будет около 0,5% ВВП.

Бездефицитный бюджет стал возможен благодаря высоким ценам на нефть и высоким темпам роста импорта. Если министерство закладывало порядка 17-20% темпа роста импорта, то по факту сейчас они находятся в районе 40%. Поступления за счет таможенных пошлин и НДС, которым облагаются импортные товары, составляют порядка 4% ВВП.

Gри консервативном сценарии по итогам года баланс казны окажется в плюсе на 0,7% ВВП. Если же цены на нефть в среднем за 2011 год составят порядка 110 долларов за баррель, темпы роста импорта останутся большими и не случится форс-мажоров, то можно рассчитывать даже на 1,2-1,5% профицита.

Мы только в конце недели завершим уточнение прогноза. Но, скорее всего, выйдем на сбалансированный бюджет, нулевой.